汽车行业周报：欧盟或撤销反补贴税电动车出口迎利好

发布时间：2025-04-25　点此：1095次

出资关键：

本周轿车板块跌落5.51%。本周轿车板块报收6,571.6 点，跌落5.51%，板块排名21/31，同期沪深300 指数报收3,750.5 点，跌落2.87%，本周轿车板块跑输沪深300 指数。子板块方面，乘用车/ 摩托车及其他/ 商用车/ 轿车服务/ 轿车零部件板块，别离-1.73%/-4.36%/-6.22%/-6.82%/-7.51%。

3 月乘用车销量同环比上涨，零售居于前史高位。1）4 月第1 周乘用车商场日均零售3.5 万辆，同比+2%，环比-14%；2025 年以来累计零售533.6 万辆，同比+6%。3 月31 日-4 月6 日，比亚迪周度销量45120 辆职业抢先，小鹏轿车销量7460 辆，抱负轿车销量6230 辆，吉祥银河销量5370 辆，零跑轿车销量5360 辆。2）3 月乘用车商场零售194.0 万辆，同比+14.4%，环比+40.2%，零售仅稍低于2018 年3 月198 万的最高水平，处于历年3 月零售前史高位，获益于国家双新方针的推进，价格战相对温文，职业竞赛状况改进，同比零售增速居于10 年最高位，改变3 月零售增速偏低的特征。

欧盟或撤销我国出产电动轿车反补贴税，有望保存车企赢利空间。1）4 月10 日，欧盟和我国已赞同研讨为我国制作的电动轿车设定最贱价格，以撤销欧盟于2024 年征收的关税。2024年，我国为欧盟榜首大货品进口同伴，占比21.3%，欧盟轿车进口400 万辆，达759 亿欧元，我国127 亿欧元，为欧盟轿车进口最大供应国。受政治贸易壁垒、全球商场饱满、出口量基数陡增及2024 年10 月反补贴税影响，我国对欧盟轿车出口98 万辆，占总出口16.7%，增速仅4％，纯电动车57 万辆，占我国纯电出口近五成，跌幅达10％。2）本次中欧商洽的最贱价格机制，变相进步我国电动车在欧价格，防止贱价推销冲击欧洲本乡车企，有望保存我国车企合理赢利空间，特斯拉、比亚迪、吉祥轿车、上汽集团等前期高附加税出产商或获益。

比亚迪榜首季度成绩增加微弱，估计盈余同比上升86.04%-118.88%。比亚迪估计榜首季度盈余人民币85 亿元-100 亿元，同比上升86.04%-118.88%。新能源轿车职业仍旧坚持微弱的增加势能，销量再创同期前史新高，海外销量完成跨越式增加，稳固了全球新能源轿车销量榜首的抢先地位。公司依托继续扩展的规划效应和笔直整合的战略布局，助力集团事务盈余完成大幅增加。

出资主张：1）乘用车：看好自主整车智能化加快打破，主张重视【小鹏轿车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链兴起，主张重视【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链环绕具身智能展业加快生长，主张重视【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）轿车服务：看好电动智能自主品牌加快开展扩容轿车检测，主张重视【我国汽研】。

危险提示：技术开展不及预期；职业竞赛加重；方针落地不及预期。

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