出口退税下调，传递什么信号？

发布时间：2025-04-26　点此：257次

摘要

时隔三年，我国再度撤销、下调部分产品的出口退税率，且包含了“新三样”中的光伏。这一改动传递了什么信号？有什么效果？本文供应一个前史比较视角，供参阅。

前史上，出口退税调整有何意图？2004年以来有显着的工业方针特点

出口退税的存在是为防止世界间两层纳税，是WTO答应的世界税收准则。出口退税是指一国在产品出口后将该产品在国内生产和流通环节所交纳的间接税予以交还的准则。其建立初衷是为了防止两层税负，出口产品能够以不含税价格进入世界商场。

我国出口退税准则从1983年开端施行，经过探究调整、全面调整、结构调整三个阶段。一是1983年-1993年的探究调整阶段；二是1994年-2003年的全面调整阶段，由于退税规划超出财务负担才能等问题，出口退税率全面下调，但在1998年亚洲金融危机期间又全面提高；三是2004年后结构调整阶段，出口退税率分不同产品分档设定。

2004年以来，我国出口退税的调整有显着的工业方针特点，其间下调出口退税率产品首要会集在高污染和易引起交易冲突两方面。在出口相对安稳时，财务会对产品退税率进行结构性调整，呈现出对高科技产品的鼓舞，对高污染等、交易冲突类产品的按捺。2024年本轮出口退税率撤销和下调也相同能够归类为高污染产品和易引起交易冲突产品。

出口退税撤销或下调效果怎么？要考虑海外需求全体状况和相关产品的需求价格弹性

咱们能够经过前史上对出口退税税率撤销和上调最多的2007年来调查。在退税率改动后，高污染产品出口增速相对上行较显着，交易冲突产品出口相对增速也有改进。但若调查价格，改动并不同步，高污染产品出口价格相对抬升，交易冲突产品出口价格相对下降。两类价格改动相反，或源于其需求价格弹性不同。

再调查2021年钢铁出口退税率调整状况。撤销出口退税后，相关产品的出口金额增速见顶回落。价格目标来看，出口退税撤销后，相关钢铁出口价格先上后下。进一步剖析来看，相关钢铁出口价格更多是受世界钢价影响，退税调整对钢铁全体出口的节奏影响相对有限。

归纳以上两个事例的剖析，出口退税下调或许撤销对相关产品出口的影响是跟海外全体需求和对价格弹性有关的。当海外全体需求相对旺盛，价格快速改进，海外的需求就成为影响我国出口的最首要要素，国内出口退税撤销或许下调对相关产品出口影响有限。而当海外需求全体相对安稳，出口退税撤销或许下调对相关产品的影响要考虑需求价格弹性。

本次出口退税调整意在何为？财务或非首要，更多聚集理顺相关职业和修正经贸联系

从规划上看，静态测算影响财务收入830亿元，占2023年一般公共预算收入的0.4%，对财务影响或并不是首要方面。出口退税初衷是坚持税收中性，防止世界两层纳税，未来悉数撤销的概率较低。假如出口退税悉数撤销，看似对财务收入的节约，实际上反而将显着添加我国产品在进口国国内的含税价，下降我国出口产品的竞赛性。

本轮调整中和前史不同的是将光伏这一新式产品归入，一方面是整理职业内部竞赛联系，意图是将中下游职业从产能利用率偏低的窘境中解放出来。前期光伏职业就“强化职业自律，防止‘内卷式’恶性竞赛”到达一致。本轮光伏出口退税下调，在从头理顺职业内部竞赛结构，防止恶性竞赛，到达光伏职业新的供需平衡将有显着的引导效果。

另一方面，本轮出口退税下调或更多针对中欧经贸联系，自动修正以应对中美经贸联系的未来不确定性。本轮出口退税率下调的光伏、电池等产品出口第一大意图地便是欧盟。这有助于中欧经贸联系的修正，并在未来更杂乱的海外经贸联系中，下降我国出口不确定性。

危险提示

危险提示：方针改动超预期，经济改动超预期。

陈述正文

时隔三年，我国再度撤销、下调部分产品的出口退税率，且包含了“新三样”中的光伏，传递了什么信号？有什么效果？本文供应一个前史比较视角，供参阅。

1.1前史上，出口退税调整有何意图？

出口退税的存在是为防止世界间两层纳税，是WTO答应的世界税收准则。出口退税是指一国在产品出口后将该产品在国内生产和流通环节所交纳的间接税予以交还的准则。其建立初衷是为了防止两层税负，出口产品能够以不含税价格进入世界商场，保证出口产品在世界商场上的公平竞赛。依据WTO的《补助与反补助办法协议》（Agreement on Subsidies and Countervailing Measures，SCM Agreement），成员国能够在退税额不超越所征收税额的悉数范围内供应退税。

我国出口退税准则从1983年开端施行，经过探究调整、全面调整、结构调整三个阶段。依据张莹文（2020）区分，我国出口退税分为三个阶段，一是1983年-1993年的探究调整阶段，对出口货品在国内生产和流通环节上的间接税都给予交还；二是1994年-2003年的全面调整阶段，由于交易的继续增长，“出口退税作业存在着少征多退、退税规划超出财务负担才能等问题”（国发[1995]29号），出口退税率全面下调，但在1998年亚洲金融危机期间又全面提高；三是2004年后结构调整阶段，出口退税率分不同产品分档设定。

2004年以来，我国出口退税的调整有显着的工业方针特点，其间下调出口退税率产品首要会集在高污染和易引起交易冲突两方面。一方面，在出口下行压力阶段，财务会显着提高出口产品退税率，如2008年和2018年。另一方面，在出口相对安稳时，财务会对产品的出口退税率进行结构性调整，呈现出对高科技产品的鼓舞，对高污染、交易冲突类产品的按捺。其间以2007年出口退税税率调整最为典型。在2007年6月19日《财务部有关负责人就部分产品出口退税方针调整答记者问》中，有关负责人将大部分调整出口退税率的产品分为两类，一是553项“高耗能、高污染、资源性”产品，二是下降了2268项简单引起交易冲突的产品的出口退税率。

从上述前史整理视点动身，2024年本轮出口退税率撤销和下调也相同能够归类为高污染产品和易引起交易冲突产品。本轮出口退税撤销的产品是铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等，正是上述每次上调的首要产品，也是契合“高耗能、高污染、资源性”产品的品类。别的，本轮出口退税率下调的产品是“成品油、光伏、电池、部分非金属矿藏制品”，或更挨近前史上易引起交易冲突产品的分类。

1.2出口退税撤销或下调效果怎么？

咱们能够经过前史上对出口退税税率撤销和上调最多的2007年来调查，其时撤销和下调出口退税率的产品品类占一切品类的37%。因其时发布的海关数据细分度仅在HS两位编码，咱们依照HS2位编码的出口数据来调查。一起，依据财务部发表的说法，将出口产品分为“交易冲突产品：退税率下调”，“高污染产品：退税率撤销”和“退税率不变”三种产品来调查。在2007年7月出口退税率改动之前，三种产品的出口增速根本坚持平行趋势。（参阅白重恩、王鑫和钟笑寒（2011））

在出口退税率改动后，高污染产品出口增速相对上行较显着，交易冲突产品出口相对增速也有所改进。2007年1-5月，高污染产品出口增速均匀为13.9%，低于退税率不变产品31个百分点。退税率改动后，2007年7月-2008年6月高污染产品出口增速均匀为25.2%，仅低于退税率不变产品1.6个百分点。2007年1-5月，交易冲突产品出口增速均匀为28.5%，低于退税率不变产品16.4个百分点。退税率改动后，2007年7月-2008年6月交易冲突产品出口增速均匀为22.4%，低于退税率不变产品4.4个百分点。

但若调查价格，两类产品的改动并不同步，高污染产品出口价格抬升，交易冲突产品出口价格下降。2007年1-5月，高污染产品出口价格均匀涨幅为19.8%，低于退税率不变产品13.8个百分点。退税率改动后，2007年7月-2008年6月高污染产品出口价格均匀涨幅为29.1%，仅低于退税率不变产品1.0个百分点。交易冲突产品价格改动则并未趋同，2007年1-5月，交易冲突产品出口价格均匀涨幅为58.5%，高于退税率不变产品24.9个百分点。退税率改动后，2007年7月-2008年6月交易冲突产品出口增速均匀为15.9%，低于退税率不变产品14.2个百分点。

两类产品价格改动相反，或源于需求价格弹性不同，高污染产品需求价格弹性相对较小，而其时交易冲突类产品需求价格弹性较大。出口退税率的下调或撤销对价格的影响是不确定的。考虑极点状况，需求价格弹性为0的状况下，出口退税率下调所形成的企业收入丢失将由海外顾客彻底承当。对称的是，假如需求价格弹性无限大，出口退税率下调所形成的丢失将由企业彻底承当。2007年事例呈现出的特征是，高污染产品价格跟着出口退税率撤销而提高，将本钱部分或悉数转嫁给海外。但交易冲突相关产品的价格不只不变，反而继续走低，显现企业不只要将出口退税率下调内化，反而由于世界竞赛要进一步下调出口产品价格。

再调查2021年钢铁出口退税率调整状况。撤销出口退税后，相关产品的出口金额增速见顶回落。2021年财务针对钢铁产品有两次出口退税率下调操作，一是自5月1日起撤销部分钢铁产品出口退税，二是8月1日起撤销部分钢铁产品出口退税。数据体现来看，2021年5月第一批钢铁出口退税撤销后，相关产品出口增速在6月份达峰至99.9%后逐步回落。2021年8月第二批钢铁出口退税撤销后，相关产品出口增速在8月见顶。但到2021年12月，第二批撤销出口退税的钢铁出口增速仍高达138.0%，显着高于全体出口增速体现。

价格目标来看，出口退税撤销后，相关钢铁出口价格先上后下。考察HS4位编码的价格指数，2021年5月和8月撤销出口退税后，相关钢铁价格仍在上行，到2021年11月到达高峰，同比到达38.6%。随后相关钢铁价格开端震动下行，直到2022年9月，出口退税撤销的钢铁和其他未调整出口退税的钢铁价格增速趋同。

进一步剖析来看，相关钢铁出口价格更多是遭到世界钢价影响，出口退税调整对钢铁全体出口的节奏影响相对有限。世界钢价在2020年末2021年呈现显着的上行，并传导至我国钢铁出口价格上，滞后时刻大概在三个月左右。世界钢价在2021年8月达峰后，也令我国相关出口钢铁价格在2021年11月达峰。世界钢价的崎岖才是我国相关钢铁出口动摇的首要原因，出口退税撤销仅仅起到缓解动摇的效果。

1.3本次出口退税调整意在何为？

从规划上看，静态测算影响财务收入830亿元，占2023年一般公共预算收入的0.4%，对财务影响或并不是首要方面。本次出口退税撤销的产品出口退税率均为13%，2023年出口规划为1776.5亿元，静态测算添加财务税收收入在230.9亿元。本次出口退税下降的产品的2023年出口规划为14982.9亿元，静态测算添加财务税收收入在599.3亿元。添加的税收收入占2023年一般公共预算财务收入的份额为0.4%。

出口退税初衷是坚持税收中性，防止世界两层纳税，未来悉数撤销的概率较低。2023年出口退税总规划为17121.9亿元，这一规划并不能理解为对产品补助，而是坚持出口产品不会在本国和进口国征收两遍间接税。假如出口退税悉数撤销，看似对财务收入的节约，实际上反而将显着添加我国产品在进口国国内的含税价，下降我国出口产品的竞赛性。考虑到海外的不确定性，我国出口退税方针的结构性特征或许连续，即针对高污染、易交易冲突产品的出口退税倾向于下调，关于其他出口产品特别是高科技产品仍会倾向于坚持较高的出口退税率。

本轮调整和前史不同的是，将光伏这一新式产品归入，一方面是整理内部工业结构，意图是将中下游职业从产能利用率偏低的窘境中解放出来。我国中下游产能利用率低位徜徉，令我国价格接受额定下行压力。怎么从头整理工业链内部的联系成为供应端的重要内容。光伏职业或或许成为本轮供应端调整的典型职业，中国光伏职业协会于2024年10月14日在上海举办防止职业“内卷式”恶性竞赛专题座谈会，光伏职业就“强化职业自律，防止‘内卷式’恶性竞赛”到达一致。本轮光伏出口退税下调，在从头理顺工业内部结构，防止恶性竞赛，到达光伏职业新的供需平衡将有显着的引导效果。

另一方面，本轮出口退税下调或更多针对中欧经贸联系，自动修正以应对中美经贸联系的未来不确定性。本轮出口退税率下调的光伏、电池等产品出口第一大意图地便是欧盟。2023年我国光伏出口中有44%的部分去往欧盟，其他电池中有34%相同去往欧盟。下调相关产品的出口退税有助于中欧经贸联系的修正，有助于在未来更杂乱的海外经贸联系中，下降我国出口的不确定性。

危险提示

方针改动超预期，经济改动超预期。

+陈述信息

内容节选自申万宏源微观研究陈述：

《出口退税下调，传递什么信号？——微观专题陈述》

证券剖析师：

赵伟申万宏源证券首席经济学家

贾东旭高档微观剖析师

侯倩楠微观剖析师

发布日期：2024.11.25

本文源自：券商研报精选

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